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Juros ganhos - TIE BREAKING DOWN Times Juros ganhos - TIE O não cumprimento dessas obrigações pode forçar uma empresa em falência. TIE também é referido como o índice de cobertura de juros. Gerar fluxo de caixa para fazer pagamentos de principal e de juros e evitar a falência depende da capacidade de uma empresa para produzir ganhos. A capitalização da empresa refere-se à quantidade de dinheiro que ele criou por meio da emissão de ações ou dívida, e as escolhas sobre a capitalização impactam o índice TIE. As empresas consideram o custo do capital para estoque e dívida, e eles usam esse custo para tomar decisões sobre capitalização. Como o TIE é calculado Suponha, por exemplo, que a XYZ Company tenha 10 milhões em 4 em dívida e 10 milhões em ações ordinárias e que a empresa precisa aumentar mais capital para comprar equipamentos. O custo do capital para emitir mais dívidas é uma taxa de juros anual de 6, e os acionistas esperam um pagamento de dividendos anual de 8, acrescido de valorização no preço de ações da XYZ. O negócio decide emitir 10 milhões em dívidas adicionais, e a empresa determina que a despesa de juros anual total é: (4 X 10 milhões) (6 X 10 milhões), ou 1 milhão por ano. O cálculo do EBIT da empresa é de 3 milhões, o que significa que o TIE é 3 ou três vezes a despesa de juros anual (juros a pagar). Factoring em resultados consistentes As empresas que geram ganhos anuais consistentes são mais propensas a transportar mais dívidas como porcentagem da capitalização total. Se um credor vê o histórico de gerar ganhos consistentes, a empresa está em melhor posição para efetuar pagamentos de capital e juros no tempo. As empresas de serviços públicos, por exemplo, fornecem um produto que os consumidores usam todos os meses, e essas empresas geram ganhos consistentes. Como resultado, algumas empresas de serviços públicos podem aumentar 60 ou mais do seu capital para emitir dívidas. As empresas de arranque e outras empresas que têm ganhos inconsistentes aumentam a maior parte ou a totalidade do capital da empresa com o capital próprio, o estoque. Uma vez que uma empresa pode estabelecer um histórico de produção de ganhos confiáveis, pode aumentar o capital através de ofertas de dívida e se afastar da emissão de ações ordinárias. Como calcular a taxa de cobertura de juros Investir Lição 4 - Analisar uma demonstração de resultados O índice de cobertura de juros informa como Muitas vezes uma empresa pode cobrir seus pagamentos de juros sem a inadimplência. É usado como um indicador de segurança para bancos e detentores de títulos para estimar a probabilidade de perda no dinheiro que eles emprestaram. Getty Images Atualizado em 18 de outubro de 2017 No que diz respeito à gestão e redução de riscos, o índice de cobertura de juros é um dos índices financeiros mais importantes que você já aprenderá. Não importa se você é um investidor de renda fixa considerando a compra de títulos emitidos por uma empresa, um investidor de ações considerando a compra de ações em uma empresa, um senhorio que considera alugar um imóvel para uma empresa, um oficial do banco que faz uma recomendação sobre um empréstimo potencial ou Um vendedor que pensa em estender o crédito a um novo cliente, sabendo como calculá-lo em alguns segundos pode dar uma visão poderosa da saúde da empresa. Qual é a taxa de cobertura de juros O índice de cobertura de juros é uma medida do número de vezes que uma empresa poderia fazer pagamentos de juros sobre sua dívida com seus ganhos antes de juros e impostos, também conhecido como EBIT. A cobertura de juros é o equivalente a uma pessoa que toma a despesa de juros combinada de sua hipoteca, dívida de cartão de crédito. Empréstimos automotivos, empréstimos estudantis. E outras obrigações, calculando o número de vezes que pode ser pago com a sua receita anual antes de impostos. Para os detentores de títulos, o índice de cobertura de juros deve atuar como um indicador de segurança. Dá-lhe uma sensação de quão longe os ganhos de uma empresa podem diminuir antes de começar a incumprir os pagamentos de títulos. Para os acionistas, o índice de cobertura de juros é importante porque dá uma imagem clara da saúde financeira de curto prazo de uma empresa. De um modo geral, quanto menor o índice de cobertura de juros, maior o peso da dívida da empresa e maior a possibilidade de falência ou inadimplência. O inverso também é verdadeiro. Ou seja, quanto maior o índice de cobertura de juros, menor será a chance de inadimplência. Existem exceções. Por exemplo, uma empresa de serviços públicos com uma única instalação de geração de energia em uma área propensa a desastres naturais é provavelmente muito mais arriscada, apesar de ter um índice de cobertura de interesse maior que uma empresa mais geograficamente diversificada com uma métrica levemente inferior. Tudo o mais igual, a menos que possua algum tipo de grande vantagem compensatória que torne o risco de não pagamento baixo, uma empresa com um índice de cobertura de juros baixos quase certamente terá classificações de títulos ruins. Aumentando o custo de capital, e. Seus títulos serão classificados como títulos de lixo em vez de títulos de grau de investimento. Como calcular a taxa de cobertura de juros Para calcular o índice de cobertura de juros usando os valores encontrados na demonstração do resultado, divida o EBIT (lucro antes de juros e impostos) pela despesa de juros total. EBIT (ganhos antes de juros e impostos) Despesas de juros 61 Rácio de cobertura de juros Diretrizes gerais para a relação de cobertura de juros Como regra geral, os investidores não devem possuir uma ação ou vínculo que tenha um índice de cobertura de juros abaixo de 1,5. Um índice de cobertura de juros abaixo de 1,0 indica que o negócio está tendo dificuldades em gerar o dinheiro necessário para pagar suas obrigações de juros. A história e a estabilidade dos lucros são tremendamente importantes. Quanto mais consistentes os ganhos de uma empresa, especialmente ajustados para a ciclicidade. Quanto menor for o índice de cobertura de juros. Certas empresas podem parecer ter um índice de cobertura de alto interesse devido a algo conhecido como uma armadilha de valor. O EBIT tem suas deficiências, porém, porque as empresas pagam impostos. Portanto, é enganador agir como se não o fizessem. Um investidor sábio e conservador simplesmente levaria o lucro da empresa antes dos juros e dividi-lo pela despesa de juros. Isso proporcionaria uma imagem mais precisa da segurança, mesmo que seja mais rígido do que o absolutamente necessário. Benjamin Graham e a taxa de cobertura de juros O pai do investimento de valor e toda a indústria de análise de valores mobiliários, o investidor lendário Benjamin Graham. Escreveu um montante considerável durante sua carreira sobre a importância do índice de cobertura de juros, especialmente no que diz respeito aos investidores de títulos que fazem seleções de títulos. Graham acreditava que a seleção de títulos de renda fixa era principalmente sobre a segurança do fluxo de interesse que o detentor de títulos precisava para fornecer renda passiva. Ele afirmou, e concordo de todo jeito, que um investidor que possua algum tipo de ativo de renda fixa deve se sentar pelo menos uma vez por ano e re-executar os índices de cobertura de juros para todas as suas participações. Se a situação se deteriorar para um determinado problema, o histórico mostrou que muitas vezes há uma janela de tempo em que não é particularmente doloroso mudar para uma ligação praticamente idêntica, com uma cobertura de interesse muito melhor, para custos nominais. Este não é sempre o caso, e pode não continuar no futuro, mas surge porque muitos investidores simplesmente não prestam atenção às suas participações. Na verdade, estamos vendo esta situação jogar no momento. J. C. Penney está em problemas financeiros consideráveis. Tem títulos de vencimento de 100 anos que emitiu em 1997, deixando outros 84 anos antes do vencimento. O varejista tem uma probabilidade muito decente de entrar em bancarrota ou experimentando novos declínios, mas os títulos ainda estão produzindo 11,4 quando eles deveriam render-se muito mais dado o risco inerente na posição. Por que os proprietários dos títulos J. C. Penney mudam para propriedades mais seguras. Essa é uma boa pergunta. Isso acontece uma e outra vez, empresa após companhia. É a natureza dos mercados de dívida. Um investidor perspicaz e disciplinado pode evitar esse tipo de loucura prestando atenção de tempos em tempos. Graham chamou essa relação de cobertura de interesse de sua 34 garantia de segurança 34, um termo que emprestou à engenharia, explicando que quando uma ponte foi construída, pode dizer que é construída por 10.000 libras, enquanto o limite máximo de peso pode ser de 30.000 libras, representando Uma margem de segurança de 20.000 libras para acomodar situações inesperadas. Situações em que a taxa de cobertura de juros pode diminuir rapidamente Uma situação em que o índice de cobertura de juros pode deteriorar-se de repente é quando as taxas de juros estão aumentando rapidamente e uma empresa tem uma dívida de taxa fixa de muito baixo custo para refinanciar Vai precisar passar por passivos mais caros. Essa despesa de juros adicionais atingirá o índice de cobertura mesmo que nada mais sobre o negócio tenha mudado. Outra situação, talvez mais comum, é quando uma empresa tem um alto nível de alavancagem operacional. Isso não se refere à dívida em si, mas sim ao nível da despesa fixa em relação às vendas totais. Se uma empresa tiver alta alavancagem operacional e declínio de vendas, pode ter um efeito chocantemente desproporcional sobre o lucro líquido da empresa. Isso resultaria em um declínio repentino e igualmente excessivo na relação de cobertura de juros, que deveria enviar bandeiras vermelhas para qualquer investidor conservador. (Por outro lado, esta situação leva a um tipo especial de operação de investimento que realmente faz com que as pessoas busquem a propriedade de empresas ruins quando pensam que a economia provavelmente se recuperará, dado que elas experimentam maiores aumentos, já que o efeito de alavanca operacional acontece em sentido inverso .)